如果你发现有人认为不买房子保险很聪明，你可能会认为他们疯了。毕竟，我们的家是一项巨大的资产，可以保护我们家人的安全，并为我们提供一个舒适的屋顶。我们的车辆更值钱，得到同样的待遇。问许多投资者他们的投资组合有什么保护，这些投资通常比他们的房子更有价值，更不用说他们的汽车了，你通常会得到一个空白的凝视。
根据保险信息研究所的数据，95% 的房主都购买了保险，其中大约 6% 的人在特定年份提出了索赔。这些索赔中有 97.7% 是由财产损失或盗窃引起的。风和冰雹、水灾和火灾造成的财产损失构成了这些损失的大部分。虽然火灾导致的索赔最多，但据报道，风和冰雹的损失是火灾速度的 10 倍。使用简单的数学，我们可以确定任何人平均每 16 年会提出一次索赔。
如果我们看一下投资市场，从 2000 年开始，标准普尔指数五次下跌超过 10%，另外五次下跌超过 20%（仅使用月末数据）。与对结构的损坏不同，市场可以通过弥补损失来“自我修复”。指数大幅下跌可能需要数年时间才能恢复；然而，正如我们在之前的文章中所介绍的，包括“更好的间谍？” 解决了更好地进入市场的潜力。
那么如何为他们的投资组合“购买”保险呢？毕竟，保险公司可能不希望提供它的风险。发生这种情况的原因有几个，即损失会同时影响他们的客户，他们的投资也会受到影响，而且风险是不可预测的，因此很难或不可能计算承保。因此，投资者有几个选择：
- 多样化
- 看跌期权对冲
- 时机（坐现金）
在期货行业工作了 15 年，我将继续大声宣称，多元化是每个投资者可以为他们的投资组合做的最明智和最简单的事情。使用与传统资产类别一起长期赚钱的非相关资产可以提供“免费午餐”，即更好的风险调整回报和更低的波动性。我还认为，期货交易具有非定向性和从多头和空头的所有行业中获利的能力，可能是所有资产类别中最具吸引力的非相关性。
当人们听到期货市场时，通常会想到趋势跟踪。与 2000 年代初、2008 年和 2020 年的经济衰退非常相似，在市场下滑期间 IASG Trend Following Index is once again positive YTD by over 9% during a declining market. Manager A, which is Adalpha Asset Management’s Short Term Program referenced in this article written in 2020, 它与标准普尔一起讨论了该策略的好处，标准普尔今年迄今也上涨了 9%。与之前的时期一样，下跌的市场表现出更多的可预测性和更大的波动，这使得 CTA 更容易交易。关键是使用债券、房地产、商品敞口或任何其他可以在您的投资组合陷入困境时获利的资产类别。
权也可以战略性地用于对冲风险。这些的好处是它们可以完美地抵消您的风险。不利的一面是，除非他们还清，否则会导致投资完全损失。我们在文章“Why Traditional Hedges Fail.”中介绍了其中的许多缺点。这些包括这样一个事实，即您在对冲上花费的金额随着时间的推移而累积，并且通常与您完全跳过它的损失相匹配。时机是另一个想法，但数十年的研究表明，不仅散户投资者的时机不佳，专业投资者也是如此。保持一些现金在场外可能是一种可行的策略，但当前的通货膨胀率和这笔钱的 0% 回报所显示的危险保证了损失。
那么为什么不是每个人都为他们的投资组合使用保险呢？原因很简单，买保险往往很痛苦。它对冲未来未知的潜在风险，但现在要花钱。与保险一样，一些另类投资在正常市场条件下表现不佳。这应该是可以预料的。关键是每年或在遭受巨大冲击后重新平衡投资组合，并提醒自己投资策略中每个组成部分的目的。毕竟，我们不会因为我们喜欢它而为我们的房子购买保险。我们这样做是为了防止它着火。今年市场一直在燃烧。不要在没有保护的情况下被抓住。
Please call or email me if you feel that you need a better risk management plan for your portfolio.
本文提及的管理公司包括 Adalpha Asset Management, Agility, Covenant Capital, Quantica, and Goldman Asset Management.
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