评论由 Third Street AG Investments 的 Chad Burlet 提供
我们距离俄罗斯入侵乌克兰已经三个多月了。然而，黑海的事态发展以及各国对这些事态发展的反应每天继续主导着我们的市场。乌克兰太阳种子和太阳油的损失促使印度尼西亚禁止棕榈出口。乌克兰小麦的损失促使印度先加速后禁止小麦出口。较高的世界价格促使进口国减少或取消所有类型农产品的进口关税，并增加其远期所有权。
这一传奇故事的最新篇章集中在努力让俄罗斯同意允许乌克兰恢复农产品出口。头条新闻的风险处于历史最高水平，因为普京交替地被报道为“令人愉快”和“完全不合理”。土耳其和联合国正在大力寻找解决方案，有关这些努力的报道帮助我们的市场收盘看跌。
芝加哥小麦期货在 5 月上涨了很长一段距离。在第一个交易日创下低点后，他们在月中上涨了 2.50 美元/蒲式耳，然后在最后两周突破了 2 美元/蒲式耳。我们今天在 7 月期货中锁定了 70 美分的每日价格限制，这使我们本月上涨了 32 美分。
7 月大豆期货的交易区间远小于 7 月小麦，并且在月底基本没有变化，但这些统计数据掩盖了油籽市场动荡的一个月。4 月 28 日，7 月 Board Crush 收于 2.14 美元/蒲式耳，创下合约新高。今天，July Crush 收于 0.86 美元/蒲式耳，创下合约新低。本月豆粕下跌 4%，豆油下跌 7.4%。
尽管每蒲式耳的产品价格上涨了 1 美元以上，但 7 月大豆在本月的最后一天却是灾难性的。在今天凌晨，7 月期货交易至合约新高 17.49¼ 美元。十一小时后，价格下跌 75 美分，当天净亏损 49 美分。这一系列事件，包括远低于周五低点的收盘价，构成了一个关键的逆转，一个非常看跌的技术信号。
乌克兰玉米出口的损失是世界玉米贸易发生重大变化的催化剂。美国农业部在其 5 月 19 日的每周出口销售报告中表示，前一周 50% 的旧作玉米销售和 90% 以上的新作销售销往中国。那天还传出中国购买了巴西玉米的谣言。由于两国之间缺乏植物检疫协议，人们对这一谣言持怀疑态度。接下来的一周早些时候，两国宣布他们已经达成了这样的协议，并且正在制定技术细节。这对美国来说是一个重大挫折，它从乌克兰的缺席中受益匪浅。这些每周的销售数字证明了中国对美国的重要性，而巴西现在将在可预见的未来争夺该业务。
在国内，本月上半月的头条新闻是春季播种开局缓慢。凉爽潮湿的天气推迟了许多地区，但到月底时，玉米和大豆都接近五年平均水平。达科他州东部和明尼苏达州西部是最落后的地区，上周五，一家领先的咨询公司将玉米和春小麦的种植预估分别下调了 100 万英亩。他们估计我们将被阻止种植的美国总面积现在是 500 万英亩，几乎是他们最初估计的两倍。美国农业部允许离开 CRP 计划的土地提前一年退出而不会受到处罚，但今年春天这些土地都没有了。
展望未来，黑海仍将是我们市场的主导变量，但美国和北半球其他主要产区的天气将紧随其后。如果出现生产问题，这种担忧将迅速排在首位。
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